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AMD 350 億美元拿下賽靈思,與英特爾英偉達三分天下

  AMD 宣佈斥資 350 億美元收購 FPGA 晶片巨頭賽靈思(Xilinx)。這兩家傳了多年緋聞的晶片公司終於走到了一起。

  蘇姿豐是 2014 年 10 月出任 AMD CEO 的 。過去六年時間,這位美籍華人不僅帶領 AMD(又一次)從低谷中鹹魚翻身,更實現了對英特爾的逆襲。在收購賽靈思之後,AMD 將成為一個估值 1350 億美元(包括賽靈思之後)、擁有 1.3 萬名工程師、橫跨多個業務領域的半導體新巨頭。

  早在 2015 年英特爾 167 億美元收購 FPGA 市場第二大公司 Altera 的時候,市場就傳言 FPGA 行業老大賽靈思在考慮收購當時陷入低谷的 AMD,打造 CPU+GPU+FPGA 的全功能戰艦,對抗英特爾帶來的威脅。但幾年時間過去,兩家公司的狀況卻發生了翻轉。今年以來 AMD 股價累計飆升了 80%,進入了市值千億美元俱樂部,而賽靈思的業績和股價卻增長有限,最終這筆交易變成了 AMD 收購賽靈思。

  今年年初 AMD 接洽賽靈思的時候,AMD 市值還是賽靈思的兩倍,而現在卻是賽靈思的近四倍。完成這筆交易對 AMD 來說不再是巨大的負擔。這筆 350 億美元的收購交易將以全股票的方式進行。350 億美元的收購價格較賽靈思目前市值溢價 25%。

  或許 AMD 對現金收購還有點心理陰影。2006 年 AMD 斥資 54 億美元收購 ATI,其中包括 42 億美元現金。雖然這筆交易長遠來看極具戰略價值,AMD 從此具備了 CPU+GPU 的完整實力,但當時卻因此背上了沉重的債務負擔,財務狀況掙扎了多年時間。2009 年 AMD 分拆自己的晶片廠 GlobalFoundries,也和財務虧損壓力直接相關。

  當然,這筆收購交易還需要穫得美國和中國等國的監管部門批准,AMD 預計會在明年年底前完成交易。以 AMD 的市場地位(畢竟還有行業老大英特爾),正常透過反壟斷審批的困難不會太大。或許唯一的不確定因素是,中國監管部門會要求 AMD 在 FPGA 業務方面做出怎樣的讓步和承諾;畢竟在美國政府連續封殺華為的事件之後,中國監管部門對美國技術巨頭整合抱有警惕心也是很正常的。

  FPGA 即現場可程式設計門陣列晶片,顧名思義,這種可程式設計的晶片給了開發者更為靈活的開發空間,因此廣泛應用在從消費電子到數據中心到 5G 通信,以及無人車等諸多前沿科技領域。雖然 FPGA 本身的市場規模並不大,但卻是通往 5G 通信、數據中心、無人駕駛、國防等諸多千億美元級別市場的鑰匙。

  不過,賽靈思的營收規模並不算大,股價上漲也不算高。今年第二季度賽靈思的營收只有 7.3 億美元,市值只有 250 億美元左右。美國對華為封殺禁令給賽靈思的業績帶來了不小打擊,因為華為是賽靈思的最大用戶之一,他們還因此進行了裁員。疫情拖累美國 5G 網路部署也影響了賽靈思的業績。

  賽靈思是 FGPA 的開創者和行業老大,他們還是最早開創 fabless 模式的半導體公司。從這個角度來看,賽靈思在行業的地位倒是有點像 Arm。自己沒掙到多少錢,但是地位卻很關鍵。很多半導體巨頭或許都覬覦過賽靈思,但這些巨頭因為反壟斷審核的原因無法出手,倒是給了始終處於追趕的 AMD 一個絕好的機會。

  AMD 收購賽靈思有很多想象空間,用他們自己的話說,成為了 “業界高性能計算的領導者”。收購完成的新 AMD 將兼備了 CPU、GPU、FPGA、自適應 SoC 和軟體的完整實力,業務橫跨了個人電腦、數據中心、5G 通信、汽車晶片、游戲產品、航空航天、國防等諸多產品領域。從低功耗到高功耗,從游戲機到超級電腦,AMD 都齊全了。

  想想 AMD 幾年前還是灰頭土臉的狀況,居然也有今天的盛景。真是令人感概科技行業的大潮洶湧,趕上了風口就是一波騰飛。被華人戲稱為 “蘇媽”的蘇姿豐在扭轉公司業績的能力確實令人誇目相看。AMD 最新公佈的財報顯示,他們第三季度營收 28 億美元,同比增長 56%,淨利潤 5 億美元,同比增長 130%,預計第四季度營收 30 億美元,同比增長 41%。

  細看 AMD 第三季度財報,計算和圖像業務營收 16.7 億美元,同比增長 31%,環比增長 22%;而企業、嵌入式和自適應業務營收 11.3 億美元,同比增長 116%,環比飆升 101%。很顯然,強勁增長的數據中心業務是 AMD 目前業績最大的推動力。這塊業務的巨大增長空間也是推動 AMD 股價過去一年直接上漲的最大原因。

  AMD 收購賽靈思的最直接目的也是數據中心業務。雖然 AMD 的個人電腦和游戲業務目前保持增長,但新開拓的數據中心業務才是 AMD 的未來業務重心。在短短三年時間,AMD 憑藉著 7nm 制程技術優勢,抓住英特爾技術陷入停滯的機會,將自己在數據中心處理器的市場份額從不到 1% 急劇提升到目前超過 10%,連續拿到了亞馬遜、甲骨文的大訂單。

  賽靈思可以直接補強 AMD 在數據中心領域的核心競爭力,進一步從英特爾手中競爭市場份額。而且,AMD 和賽靈思還有著高度一致的用戶群——電信設備商和數據中心。兩家公司的產品合併,可以幫助他們在這一領域穫得更大的訂單。

  此外,在數據中心晶片市場,AMD 在逆襲英特爾的同時,更要提防英偉達的崛起。英偉達連續兩筆大手筆收購的目標都是數據中心市場,這不僅直接衝擊到市場領頭羊英特爾,也給新生力量 AMD 敲響了警鐘。

  黃仁勳對數據中心市場的雄心路人皆知,去年 70 億美元收購伺服器端到端解決方案廠商邁絡思(Mellanox),今年 400 億美元收購 Arm,都是為了在未來的數據中心市場搶佔先機。和 AMD 一樣,英偉達市值之所以能飆升到 3500 億美元,也不是靠他們的 PC 和游戲市場業績,而是靠他們在數據中心、無人駕駛、人工智能等領域的增長前景。

  現在數據中心處理器已經成為英偉達的第一大業務,超過了原先的游戲業務。就在上個星期 GTC 大會上,英偉達宣佈推出了 DPU(數據處理單元)用於未來的數據中心處理器。他們的解決方案包括了:基於 Arm 結構的多核 CPU、處理 AI 等應用的 GPU 以及高速網路傳輸接口,後者即來自於收購邁絡思穫得的 SmartNIC 技術。在得到監管部門批准之後,英偉達在今年 4 月宣佈完成收購邁絡思的交易。

  顯然,異構計算會成為未來數據中心處理器的主流。在這方面,英偉達和 AMD 都有著相同的戰略思路。英偉達有著看家的 GPU,先為了網路傳輸技術買了邁絡思,然後又為了 CPU 買了 Arm。如果完成收購 Arm 的交易,英偉達就完成了在數據中心領域三位一體的佈局,具備了在未來挑戰英特爾的實力。

  為了穫得中國監管部門批准收購邁絡思,英偉達承諾在中國市場保持邁絡思技術開放六年時間,美國和歐洲市場的反壟斷審批條件目前還不得而知。但這筆收購直接讓雄心勃勃想在數據中心市場大幹一場的 AMD 直接感受到了威脅,也促使蘇姿豐去考慮收購賽靈思。AMD 同樣擁有 CPU 和 GPU 產品,賽靈思可以給他們帶來數據中心市場的加速能力。

  過去幾年,半導體市場一直在進行行業整合。英特爾、博通、高通等行業巨頭都在大舉收購,為未來業務進行戰略佈局。只是,博通收購高通的交易被美國政府否決,高通收購恩智浦的交易也在中國政府審批中擱淺。雖然今年是疫情之年,但半導體行業並沒有停止整合步伐,科技公司的市值飆升反而給了他們進行收購的底氣。今年半導體行業的重要收購包括了 ADI (Analog Devices)斥資 210 億美元收購 Maxim 以及英偉達斥資 400 億美元收購 Arm。

  未來的數據中心處理器市場,已經明顯呈現出三分天下的格局趨勢:傳統巨頭英特爾(收購 Altera)、異軍突起 AMD(收購賽靈思)、劍走偏鋒英偉達(收購 Arm)。

  【來源:IT之家】

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